محاضرة في التحليل الفني : الجزء الثاني

[kinan]

محتويات هذا الموضوع مقتبسة من محاضرتان للدكتور وسيم حداد من بورصة عمان ألقاهما في دمشق ,


وكان لي الشرف بمساعدته و بتقديم بعض المخططات عن أسعار الأسهم في سورية

تم نشر
محاضرة في التحليل الفني : الجزء الأول (http://www.syria-bourse.com/forum/showthread.php?t=4454)

و الان لننطلق مع الجزء الثاني

[kinan]

التحليـــل الفنـــــي




اعداد
وسيــــم حـــــــداد



MBA,CFC,FA
Investment advisor
International financial consultant institute member /USA

[kinan]

المتوسطات المتحركة البسيطة
(Simple Moving Averages )




nوهي عبارة عن وسط حسابي بسيط لفترة زمنية معينة و عند تسجيل قراءة جديدة للسعر يتم اخذها بالاعتبار عند احتساب الوسط الجديد و بالمقابل يتم اسقاطاول قراءة في الفترة السابقة و لتوضيح ذلك نورد المثالين التاليين:



مثـــــال (1):
المطلوب احتساب المتوسط الحسابي المتحرك لمدة 10 ايام10Days Moving Average



اليوم -
السعر

1 - 5

2- 5.5
3- 6
4- 6.25
5- 6
6- 7
7- 7.5
8- 8
9- 7

10 -6.5

[kinan]

الحـــل:

الوسط الحسابي المطلوب احتسابه هو لمدة 10 ايام و بالتالي فأن اول احتساب له سوف يبدأ اعتبار من اليوم العاشر و يساوي

(5+5.5+6+6.25+6+7+7.5+8+7+6.5)/ 10 = 6.475



اما الوسط الحسابي الثاني فيساوي:


n(5.5+6+6.25+6+7+7.5+8+7+6.5+6)/ 10 =6.575

[kinan]

nان المتوسطات المتحركة البسيطة تواجه انتقادا من حيث انها تعطي نفس الاهمية لجميع القيم المستخدمة في احتساب المتوسط المتحرك، و لتغلب على ذلك فقد تم استخدام ما يعرف بالمتوسطات المتحركة الاسية.

[kinan]

المتوسطات الأسيةEMA


–هناك صعوبة في احتسابه يدوياً ويتم احتسابه بواسطة الكمبيوتر
–لا يتم اهمال أي سعر كما في المتوسط البسيط.
–يتم احتساب الاهمية النسبية لأخر سعر عن طريق قسمة 2 على عدد الفترات + 1 .



مثال : جدول مرفق
وزن اخر سعر = 2/(5+1) = 0.33333
نضرب اخراغلاق بوزنه 17*0.3333 = 5.67
نحسب المتم الحسابي للوزن 1 - 0.33333 = 0.66667
نضرب المتمم بالمتوسط البسيط = 0.66667*15.4 = 10.27
المتوسط الأسي = 5.67 + 10.27 = 15.94
اليوم التالي = 18 * 0.3333 + 15.94*0.6667 = 16.62

[kinan]

استخدامات المتوسطات المتحركة:



nتحديد الاتجاه : ويتم ذلك من خلال الاطلاع على الاتجاه الذي يتخذه المتوسط المتحرك جنبا الى جنب مع حركة السعر فأذا كان اتجاه المتوسط المتحرك في انخفاض و السعر اقل منه فأن ذلك يعتبر مؤشر على الاتجاه المنخفض للسعر، امااذا كان المتوسط في ارتفاع و السعر اعلى منه فأن ذلك يعتبر مؤشرا على اتجاه الصعود.
n الرسم المرفق رقم ( 8 ).



nأذا اخترق السعر المتوسط المتحرك من الاسفل و اغلق فوقه فأن ذلك يشير الى نقطة شراء امااذا اخترقه من الاعلى و اغلق تحت المتوسط المتحرك فهاذا يشير الى نقطة بيع، الرسم المرفق رقم ( 9 ) يوضح ذلك.


·القيام برسم متوسطين متحركين يطلق على الاول بالمتوسط المتحرك القصير لانه يمثل فترة زمنية قصيرة بالنسبة للمتوسط المتحرك الثاني و الذي يطلق عليه بالطويل. و يتم تحديد نقاط البيع و الشراء استنادا الى نقاط التقاطع بين المتوسطين ، فأذا قطع المتوسط القصير المتوسط الاخر من الاسفل و اغلقاعلى منه فأن ذلك يعتبر نقطة شراء ، امااذا اخترق المتوسط القصير المتوسط الطويل من الاعلى و اغلق دونه فأن ذلك يعتبر نقطة بيع. الرســم المرفــق رقــم (10) يوضــح كيفيــة تحديــد نقــاط البيــع و الشــراء بأستخدام متوسطين متحركين كما تم الاشارةاليهاعلاه.

[kinan]

ان من اهم العيوب التي تواجه المتوسطات المتحركة هو انه يعتبر مؤشر اتجاه Trend Following Indicator اي ان الفترات التي يكون فيها السعر متذبذب في نطاق معين و دون وجود اتجاه واضح له فأن نتائج استخدام المتوسطات المتحركة ستكون سيئة.

[kinan]

المؤشرات السعرية Oscillators





nيبرز استخدامها بصورة خاصة في الحالات التي يكون فيها الحركة السعرية بدون اتجاه و نبين فيما يلي شرحا لأبرز هذه المؤشرات:
nالعزم Momentum
nهو عبارة عن الفرق بين اخر سعر للاداة المالية و سعرها قبل عدد ايام معينة، فمثلا اذااردنا احتساب العزم لفترة زمنية تساوي 10 ايام فأن ذلك يساوي سعر الاغلاق لآخر يوم ناقصا سعر الاغلاق قبل 10 أيام.
nالجدول التالي يمثل احتساب العزم لفترة 5 ايام لأسعار سهم X :


–أداة فنية يتم احتسابها بمعادلة محددة يتقلب فيها اتجاه الخط البياني صعوداً وهبوطاً بصورة متكررة
–تتراوح قيمتها بين 0 و 100 أو بين -1 و 1 (باستثناء العزم)
–تستخدم في قياس كمية اندفع الحركة او العزم momentum
–وفي معرفة حالات الافراط في الشراء overbought وحالات الافراط في البيع oversold
–يقيس العزم معدل تغير الاسعار، أي سرعة حركتها ونسب صعودها وهبوطها. العزم يعبر عن قوة دفع الاسعار.

[kinan]

–الافراط في الشراء overbought هي حالة صعود الاسعار بشكل كبير بدرجة تجعل استمرار هذه الحالة مشكوكاً فيه فيبدأ زخم الشراء في الضعف ومعه يتوقع عدم ارتفاع الاسعار اكثر من ذلك أو ثباتها أو تراجعها.
–حالات الافراط في البيع oversold هي حالة هبوط الاسعار بشكل كبير وزيادة عمليات البيع بدرجة تجعل استمرار هذه الحالة مشكوكاً فيه فيبدأ زخم البيع في الضعف ويخف الضغط على الاسعار ويتوقع ان تبدأ الاسعار بالتحسن.

[kinan]

مؤشر العزم
العزم = آخر سعر اغلاق – سعر الاغلاق لايام سابقة
اذا اردنا احتساب العزم لفترة 10 ايام
العزم = سعر اغلاق اليوم – سعر الاغلاق قبل 10 ايام

[kinan]

استخدامات مؤشرالعزم :



nتحديد مستويات الشراء المفرط و البيع المفرط.


nتحديد حالة التباين الصعودي (BullishDivergence).







nالتبايـــــــن الانخفاضـــــــي (BearishDivergence).


*يقصد بالتباين ان اتجاه حركة السعر تختلف عن اتجاه حركة المؤشر.

[kinan]

استخدامات مؤشر العزم



تحديد نقاط الشراء والبيع حيث انه اذا ما اخترق المؤشر خط الصفر للأعلى واغلق فوقه فأن ذلك يعتبر نقطة شراء امااذا اخترق خط الصفر واغلق تحته فأن ذلك يعتبر نقطة بيع.
أهمية مؤشر العزم اناشارتهتاتي قبل اشارةالاسعار
في حالة الارتفاع المتواصل للاسعار وعندما تبدأ حدة الارتفاع بالانخفاض يبدء مؤشر العزم بالتراجع على الرغم من ارتفاع الاسعار والعكس صحيح
لايوجد له حدود دنيا او عليا، لتحديد حالات الافراط في البيع اوالشرء يمكن الرجوع الى المستويات التاريخية


التباين الصعودي يحدث عندما يكون اتجاه السعر في انخفاض في حين يكون اتجاه حركة المؤشر في ارتفاع وهذا يشير الىان التراجع الذي يشهده السوق بدأ بالانحسار .



التباين الانخفاضي يظهر عندما يكون اتجاه السعر في ارتفاع في حين يكون اتجاه حركة مؤشر العزم في انخفاض و هذا يشير الىان الارتفاع الذي يشهده السعر بدأ بالضعف.



الرسم المرفق رقم ( 11 ) يبين حالة التباين الانخفاضي.




اذا اخترق المؤشر خط الصفر للأعلى واغلق فوقه فأن ذلك يعتبر نقطة شراء امااذا اخترق خط الصفر واغلق تحته فأن ذلك يعتبر نقطة بيع.

[kinan]

مؤشر القوة النسبية Relative Strength Index


1. تحديد نقطة الشراء ( انشاء مركز طويل) اذا ارتفع المؤشر فوق نسبة الـ 50 % و بحيث يتم اغلاق هذا المركز اذا ما وصل المؤشر الى ما فوق نسبة 70 % او تراجع مرة اخرى الى ما دون الـ 50 %.


تحديد نقطة البيع (انشاء مركز قصير) اذا انخفض المؤشر الى ما دون نسبة الـ 50% وبحيث يتم اغلاق هذا المركز اذا ما وصل المؤشر الى ما دون مستوى الـ 30 % او عاود الارتفاع الى فوق الـ 50 %.
عندما يتجاوز المؤشر 70% أو ينخفض دون 30% فأن ذلك لا يعني أن الاسعار ستعكس اتجاهها ويمكن أن تكون هذه إشارة تحذيرية

[kinan]

: SMA (Up Moves) المتوسط الحسابي المتحرك البسيط للتغير في السعر بين اغلاق اليوم و اليوم السابق اذا كان هذا الفرق موجبا.



nSMA (Down_ Moves): المتوسط الحسابي المتحرك البسيط للتغير في السعر بين اغلاق اليوم و اليوم السابق اذا كان هذا الفرق سالبا و بحيث نأخذ القيمة المطلقة لهذ الفرق.



nاذا كان SMA (Up Moves) And SMA (Down_ Moves) يساوي صفر فأن مؤشر القوة النسبية يساوي 50%.



üقيمــة RSI يمكــن ان تتذبذب في نطــاق 0-100%

[kinan]

يمثل مستوى 0 % حالة شاذة من البيع المكثف للسهم في حين يمثل مستوى 100 % حالة شاذة من الشراء المكثف للسهم .


nتحديد نقطة الشراء ( انشاء مركز طويل) اذا ارتفع المؤشر فوق نسبة الـ 50 % و بحيث يتم اغلاق هذا المركز اذا ما وصل المؤشر الى ما فوق نسبة 70 % او تراجع مرة اخرى الى ما دون الـ 50 %.
nتحديد نقطة البيع (انشاء مركز قصير) اذا انخفض المؤشر الى ما دون نسبة الـ 50% وبحيث يتم اغلاق هذا المركز اذا ما وصل المؤشر الى ما دون مستوى الـ 30 % او عاود الارتفاع الى فوق الـ 50 %.

[kinan]

مؤشـــــر Oscillator



nوهو عبارة عن الفرق بين متوسطين متحركين احدهما يغطي فترة طويلة نسبيا (10 أيام مثلا) والاخر يغطي فترة قصيرة نسبيا(5 ايام مثلا ) .


nويرسم على شكل مدرج تكراري بحيث يرسم المدرج تحت خط الصفر اذا كان المتوسط القصير اقل من المتوسط الكبير لان الفرق بالسالب و العكس صحيح.


تحديد نقاط البيع و الشراء حيث ان ارتفاع الرسم الى ما فوق خط الصفر يعتبر مؤشر على الشراء و انخفاضه الى ما دون خط الصفر يعتبر مؤشر على البيع.

[kinan]

تقارب- تباين المتوسطات المتحرك Moving Averages Convergence
Divergence



nتحديد نقاط الشراء و البيع و تتمثل انه عندما يقطع خط Signal خط MACD من الاعلى الى الاسفل ( اي ان خط MACD يصبح فوق خط ( Signalفان ذلك يعتبر نقطة شراء اما اذا قطعه من الاسفل الى الاعلى فأن ذلك يعتبر نقطة بيع.
nتحديد نقاط التنبيه الى وجود احتمالية عكس الاتجاه الحالي و تحدث عندما يقترب خط Signal من خط MACD دون ان يقطعه و يحاول ذلك مرة اخرى وعندما يتم قطع الخط فأن ذلك مؤشر واضح على ضرورة الخروج من المركز.

[kinan]

”Moving Average Convergence Divergence “MACD



يعتبر من أكثر المؤشرات الفنية شيوعا واستخداما
يستخدم المتوسطات المتحركة لإضفاء خاصية التمكن من تتبع الاتجاه السعري للورقة المالية
يقوم هذا المؤشر بتحويل هذه المتوسطات المتحركة من مؤشرات تعزيزية متأخرة إلى مؤشرات قياس تذبذب وتحركات زخم الاتجاه Momentum Oscillator
يتم احتسابه بطرح قيمة المتوسط المتحرك ذو النطاق الزمني الأطول من المتوسط المتحرك ذو النطاق الزمني الأقصر النتيجة هذه العملية إلى تشكيل خط يتذبذب حول مستوى الصفر دون وجود حدود دنيا أو عليا .

يتم عادة احتسابه بتطبيق معادلة الفرق بين المتوسطات المتحركة الأسية 26 يوم الأقل حساسية و 12 يوم الأعلى حساسية،
وبعد ذلك يتم رسم متوسط متحرك أسي 9 أيام (خط Signal) إلى خريطة المؤشر وذلك لتعزيز القدرة التحليلية .

[kinan]

وتكمن الدلالة الفنية لهذا المؤشر في قدرة التنبؤ بالاتجاه من خلال قراءة التقاطعات،

إشارة أو نقطة الشراء عندما يقطع خط Signal خط MACD من الاعلىالىالاسفل (أي ان خط MACD يصبح فوق خط Signal(
إشارة أو نقطة البيع عندما يقطع خط Signal خط MACD من الاسفلالىالاعلى (أي ان خط MACD يصبح تحت خط Signal(

تحديد نقاط التنبيه الى وجود احتمالية عكس الاتجاه الحالي و تحدث عندما يقترب خط Signal من خط MACD دون ان يقطعه و يحاول ذلك مرة اخرى وعندما يتم قطع الخط فأن ذلك مؤشر واضح على ضرورة الخروج من المركز.

[kinan]

هنا تنتهي المحاضرة

و تبدء مهمتك عزيزي القارء بالتوسع و البحث للتعمق بهذا الموضوع أكثر